Le 29 janvier 2026, l’once d’argent a dépassé 120 dollars, une première dans son histoire. Six mois plus tard, elle s’échange autour de 50 euros : elle a perdu environ la moitié de sa valeur depuis ce sommet. Derrière ces chiffres, il y a un fait plus durable : le marché de l’argent est en déficit pour la sixième année de suite. Le Silver Institute prévoit un manque de 46,3 millions d’onces en 2026. En boutique, à la rentrée, la question n’est plus « faut-il acheter de l’argent ? » mais « à quel prix, sous quelle forme et pour combien de temps ? ».
Anatomie d’un pic : la chronologie du choc de janvier 2026
Petit rappel. En juillet 2025, l’argent physique se vendait autour de 32 euros l’once. Fin décembre 2025, il dépassait déjà 60 euros. Le 29 janvier 2026, il franchissait 100 euros. Le prix de l’once a donc plus que triplé en un peu plus de six mois.
Après une telle envolée, la baisse qui a suivi le pic n’a rien de surprenant. Même autour de 50 € l’once, le cours reste en hausse de plus de 50 % sur un an. Notre bilan de l’argent en 2025 détaillait déjà cette tendance de fond.
Le vrai moteur : la pénurie physique s’installe
Le marché physique en dit plus long que le graphique du cours. La prime, c’est le supplément payé au-dessus du cours pour obtenir le métal tout de suite. À l’automne 2025, le métal disponible à Londres est devenu rare et, en Inde, les acheteurs ont payé des primes record. Cette tension s’est apaisée depuis. Elle montre pourtant que l’argent physique peut manquer quand la demande s’emballe.
Ce déficit est le sixième d’affilée. Pour combler le manque, le marché puise chaque année dans les stocks existants : environ 762 millions d’onces depuis 2021, selon le Silver Institute. En face, la production des mines devrait rester stable en 2026.
Solaire en recul, IA en hausse : la demande industrielle change
La surprise de 2026 vient du solaire. L’argent pèse lourd dans le coût de fabrication des panneaux. Les fabricants en mettent donc de moins en moins dans chaque cellule. Résultat : leur consommation d’argent pourrait reculer d’environ 19 % en 2026, selon les estimations publiées au printemps, alors même que les installations de panneaux continuent de progresser.
Un autre débouché grandit : l’intelligence artificielle. Les centres de données utilisent de l’argent dans leurs composants électroniques et leurs connexions électriques. Le Silver Institute cite l’IA, les centres de données, les véhicules électriques et l’électrification parmi les secteurs qui soutiennent la demande. Pour l’instant, ces usages ne compensent pas le recul du solaire : le Silver Institute prévoit une baisse d’environ 3 % de la demande industrielle en 2026.
Comment se positionner à la rentrée 2026
En 2026, trois approches reviennent souvent, selon les profils. Aucune ne consiste à tout miser sur un seul scénario.
Certains investisseurs combinent ces approches : une base d’argent physique pour le patrimoine à long terme, des ETC (des titres cotés en Bourse qui suivent le cours de l’argent) pour plus de souplesse, et parfois une petite part d’actions minières, dont le cours varie en général plus fortement que celui du métal. Le bon dosage dépend de votre situation. Notre comparatif or, bitcoin et ETF explique des mécanismes qui valent aussi pour l’argent.
Un point de vigilance : en France, les lingots et pièces d’argent neufs supportent une TVA de 20 %, alors que l’or d’investissement en est exonéré. Pour certaines pièces d’occasion, la TVA peut ne porter que sur la marge du vendeur. Cette taxe allonge le temps nécessaire pour être gagnant et rend les achats-reventes rapides peu intéressants. Plus vous conservez le métal longtemps, plus son poids se dilue, sans qu’aucun gain soit garanti.
Conclusion : ce qu’il faut retenir
À la rentrée 2026, l’argent n’est plus un placement de niche. Les faits sont là : un sixième déficit annuel d’affilée, une production minière stable, des stocks qui baissent et une demande industrielle qui se déplace du solaire vers de nouveaux usages comme l’IA. Personne ne peut dire si le pic de janvier marquait la fin d’un cycle ou une simple étape. Aucune hausse future n’est garantie.
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